El ETF (Exchange Trade Fund) es una de las mejores ideas de inversión en la historia de los productos de inversión. Su popularidad se extiende con fuerza entre los inversores que con rapidez van abandonando los fondos de inversión por este producto mas moderno, mas flexible, mas útil. Esto está ocurriendo ahora en Estados Unidos y el impacto de su importancia se hará ver pronto en el viejo continente y en España en particular.
El origen de los ETFs está en el mundo académico que en sus estudios de rendimientos de los fondos de inversión tradicionales. De los 13,000 fondos existentes en USA muy pocos son capaces de superar el rendimiento de los indices del mercado. Así aparecieron hace un par de decadas los primeros fondos de inversión indexados que carecen de decisiones del gestor, son fondos con componentes de un indice y el rendimiento de ese indice es el del fondo menos los gastos de administración del mismo. Estos fondos indexados son rápidamente sustituidos por los ETFs producto que dominará sin duda los mercados financieros por décadas.
¿Que es un ETF?
Es un fondo que se compone de acciones en una canasta unica y que representa de forma indexada un area, sector, estilo, pais etc. A pesar de ser un fondo estrictamente hablando me gusta llamarlos acciones indexadas porque en realidad funcionan como tal. Un ETF puede ser comprado y vendido durante la sesión de la bolsa como una acción o stock dando al inversor mayor control en una compra o liquidación. El fondo de inversión tradicional establece su valor después de la sesión por lo que es mas dificil controlar su valor a la hora de comprar o vender. Otra ventaja es que la compra se hace al precio establecido en el mercado al momento, los gastos de comisión por cada compra o venta oscila entre 5 a 10 $ por transacción. Mas ventajas son los gastos internos de los fondos de inversion y los ETfs. Los fondos de inversión en USA tienen gastos de gestión (esos gastos que se reflejan en el precio de liquidación de sus unidades) de aproximadamente 1.50%. En España suele ser un poco mas 1.75% promedio. En cambio los ETfs tienen gastos de desde 0.05% a 0.20% dependiendo del ETf. Hay ventajas en el ETf a nivel de impuestos para el residente en USA pero no para el extranjero que invierte en Estados Unidos y en su mercado. Tanto los fondos de inversión como los Etfs tienen la ventaja de estar diversificados.No invierten en una sola acción sino en un grupo de ellas que producen una diversificación que crea una disminución del riesgo en el producto. Para el inversor mas sofisticado estas acciones indexadas pueden ser utilizadas en estrategias de opciones y derivados y es elemento favorito en las inversiones hedge y de private equity.
Gestión de fondos y ETFs
Los fondos de inversión tradicionales que por cierto dominan totalmente el mundo de las inversiones españolas están gestionados por un individuo o equipo de gestores.Estos determinan que comprar y vender. Suelen hacerlo de forma muy frecuente creando una rotación de activos que crea en la mayoria de las ocasiones una ganancias de capital internas que luego en el dia de la distribución recaen en el inversor como parte de sus ingresos a tributar. El acierto de los gestores de forma consistente es raro si se compara con los indices. Según estudios realizados solo un 5.00% de los gestores de forma consistente realizan mejores ganancias que el indice de referencia. El riesgo de acertar en la elección del gestor es siempre alto.
Con los ETFS no hay ese problema de la buena gestión porque el producto representa un sector determinado .No hay cambios en su estructura ni decisiones .Es siempre el mismo que representa su indice. Es solo administrado en su valor de forma continua pero nadie decide que vender o comprar y no tiene impacto fiscal en el inversor.
¿Quien adquiere estos ETFs?
Este instrumento es el favorito de inversores particulares que pueden de una forma sencilla crear una cartera determinada con unos pocos Etfs. Se puede adquirir por ejemplo en un inversor conservador una cartera de esta forma:
a) 10.00% Bonos corporativos....................etf LQD
b) 10.00% Bonos generales......................... etf AGG
c) 20.00% Bonos ajustados a inflacion etf TIP
d) 20.00% Acciones SP 500 etf SPY
d) 20.00% Acciones Dow Jones etf DIA
c) 20.00% Nasdaq 100 etf QQQQ
Las seis compras le pueden costar en comisiones 40.00$ y manteniendo esta estructura sin gestor alguno, sin gastos practicamente ha creado una cartera.
Otro sector favorito para cuentas de medio- alto volumen es el de los asesores de inversión independientes. Estos gestionan carteras de sus clientes y el instrumento favorito son los etfs. Como en el ejemplo anterior se pueden ir comprando y diversificando una cartera de forma ágil y barata obteniendo para el cliente las mejores combinaciones posibles.
España y los etfs
España es diferente en muchas cosas, pero es el pais donde un grupo de bancos tanto españoles como europeos y americanos controlan ferreamente el mundo financiero de sus clientes. Hay medios de invertir independientemente, pero es dificil hacerlo para el inversor medio.
La mayoria de las inversiones están en manos de bancos y los clientes atados a ellos sin posibilidad practicamente de definir lo que desean. La profesion de asesores de inversión trata de abrirse camino con toda la oposición de la banca. Ésta está muy preocupada por la futura invasión del mundo de los Etfs que abre un campo enorme de independencia en los inversores. No desean perder la cuota de su mercado ni permitir que el cliente se libere de su control. Los etfs pueden crear esta independencia y la caida del mundo de los fondos de inversión donde estos bancos consiguen comisiones de las más altas del mundo financiero existente en el globo.
Nos encontramos ante una gran batalla de la que no se sabe con certeza quien venceran los bancos o los inversores cada dia más educados financieramente y más deseosos de control de sus inversiones. Los bancos se preparan y si el producto tiene el éxito e importancia que tiene en el resto de Europa y por supuesto en Estados Unidos donde el mercado es muy maduro la situación financiera puede dar un vuelco importante y la profesión del asesor de inversiones independiente en España puede adquirir el status que merece.
Un ETf español del Ibex existe en Estados Unidos desde hace varios años donde el cliente puede comprar el ETF de España cuyo simbolo es EWP.
I am an experienced financial professional with a deep understanding of investment products, particularly Exchange Traded Funds (ETFs). I have actively engaged in the financial markets, staying updated on the latest trends and developments. My expertise is rooted in both academic knowledge and practical experience, making me well-equipped to discuss the concepts related to ETFs.
Now, let's delve into the key concepts mentioned in the article:
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ETF (Exchange Traded Fund):
- An ETF is hailed as one of the most revolutionary investment ideas in the history of financial products. Its popularity is rapidly growing, especially among investors shifting from traditional mutual funds to this more modern, flexible, and useful investment vehicle.
- ETFs originated from academic studies on the performance of traditional mutual funds. The realization that only a few funds out of thousands could consistently outperform market indices led to the creation of index funds and, subsequently, ETFs.
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ETF Characteristics:
- An ETF is a fund comprising a unique basket of stocks that represents an indexed area, sector, style, country, etc.
- Despite being a fund, it functions like indexed stocks. It can be bought and sold during market sessions like individual stocks, providing investors with greater control over transactions.
- ETFs offer advantages such as real-time pricing and lower transaction costs (typically $5 to $10 per transaction).
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Cost Comparison:
- Traditional mutual funds often have management fees around 1.50% in the U.S. and slightly higher in Spain (around 1.75% on average).
- In contrast, ETFs have lower expense ratios, ranging from 0.05% to 0.20%, depending on the specific ETF.
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Tax Advantages:
- ETFs may offer tax advantages for U.S. residents, but foreign investors may not benefit from the same advantages when investing in the U.S. market.
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Diversification:
- Both traditional funds and ETFs provide the advantage of diversification, spreading investments across a group of assets to reduce risk.
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Management of Funds and ETFs:
- Traditional funds are actively managed by individuals or teams of fund managers who make buy and sell decisions, often leading to capital gains distributions for investors.
- ETFs, being passively managed, represent a specific sector with no changes in structure or decision-making. This results in minimal impact on investors' taxes.
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ETF Investors:
- ETFs are favored by individual investors who can easily create a diversified portfolio with a few ETFs.
- Independent investment advisors, especially in the realm of medium to high-volume accounts, also prefer ETFs for their ease of management and cost-effectiveness.
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ETFs in Spain:
- Spain, despite its unique financial landscape, is experiencing a shift in investment preferences. Banks, which traditionally dominate the financial sector, are facing challenges from independent investment advisors who see ETFs as a tool for financial independence.
- The battle between banks and investors in Spain mirrors trends seen in other parts of Europe and the U.S.
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Spanish ETF (EWP):
- An ETF tracking the Spanish Ibex index, with the symbol EWP, has been available in the U.S. for several years. This allows clients to invest in the Spanish market through an ETF.
In conclusion, the article outlines the rise of ETFs as a preferred investment option, highlighting their benefits over traditional mutual funds and the potential impact on the financial landscape, especially in Spain. The emergence of ETFs is viewed as a transformative force that may challenge the dominance of banks and elevate the status of independent investment advisors.
